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茅台破千的强势,源自大消费行业的霸道

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2019-06-28 20:58

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李戴鑫

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中华消费网

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【摘要】茅台破千的强势,源自大消费行业的霸道

等了好久终于等到今天

盼了好久终于把梦实现

本周四,贵州茅台强势突破千元大关,A股市场时隔27年之后再现“千元股”,荣光重现,真可谓是“有生之年”系列!

强势的不仅仅是茅台股

食品饮料板块

集体攀升的好态势了解一下

让小联把时间拉回2019年6月27日,定格在10点18分05秒,贵州茅台突破千元大关,股价最高达1001元/股,创历史新高,随后贵州茅台股价出现轻微回调,截至收盘,报996.35元/股。

一直以来,贵州茅台都是价值投资标志性的存在,它是公募基金布局的重点,也是外资长期以来偏爱的宠儿。Wind数据显示,截至6月27日,贵州茅台年内涨幅达68.87%。而除了贵州茅台,截至目前市场上白酒领域的百元股已扩容至4只,包括贵州茅台、洋河股份、五粮液和古井贡酒。可圈可点的“喝酒行情”带领着食品饮料板块攀升,据wind统计,申银万国行业分类中,食品饮料以61.69%的区间涨幅领涨市场。

消费升级引领大消费时代前行

消费行业或许是最佳赛道

小联在上文中提到,在今年以来,整个食品饮料板块都呈现出昂扬上行的发展态势,而追根溯源,支撑其上扬的深厚力量来自消费行业的优质属性。

让我们再将时间线拉长,统计显示,剔除上市未满10年的公司后,过去10年(2009年6月26日至2019年6月27日)只有16家公司的股价涨幅超过10倍,成为当之无愧的大牛股。

茅台破千的强势,源自大消费行业的霸道

(数据来源:wind,2009.06.26-2019.6.27)

根据申万行业分类,这16家公司分布在多个不同的领域。其中,属于医药生物行业的公司最多,达到5家;计算机行业有3家,食品饮料行业有3家,家电行业有2家。除此之外,房地产、建筑材料和电子三类行业各有1家。值得注意的是,医药生物、食品饮料和家电都属于大消费板块,合计公司数量达到10家,占比近六成。下图也明显展示出近十年来消费板块在大盘中的领先地位。

茅台破千的强势,源自大消费行业的霸道

(数据来源:wind,2009.06.26-2019.6.27)

大消费板块表现突出,具有明显的时代效应,尤其是在2015年之后,更是多方共振的结果:

  • 自2015年开始,消费升级概念涌现,社会消费品零售总额同比增速超过固定资产投资增速,消费拉动经济上扬效果明显。
  • 随着沪港通、深港通推出及A股“入摩”、“入富”,愈发开放的市场迎来了外资对A股市场配置的不断加深加重,而长期以来大消费板块无疑是外资最为青睐的。纵观全球,消费板块实则最容易出现所谓的“大牛股”,关键是消费品,特别是那些议价能力强、行业壁垒深的尤其如此。
  • 消费行业增长稳健,有广阔的刚性需求支撑,受经济波动的影响较小,可充分享受估值溢价。伴随着居民可支配收入逐年增加,消费升级现象不断强化,共同推动消费板块上行。

选好了赛道

还要搭配适宜的“起跑姿势”

消费板块作为投资布局的重要方向是不错的选择,但对于普通投资者来说,要想准确地抓住其中的某只“大牛股”还是存在困难的,毕竟任何企业的裂变式发展都存在较大的不确定性,“千元股”茅台这样的存在也是凤毛麟角。

借道公募基金来共享消费板块稳健发展的红利是不错的选择,以消费为配置主要方向的国联安鑫安灵活配置混合证券投资基金(001007)值得投资者们关注。

国联安鑫安灵活配置混合(001007)成立于2015年1月26日,截至2019年6月27日,单位净值为1.1257。今年以来净值增长率为46.06%,远超业绩基准净值增长率(14.41%),在同类基金中排名前5%。

茅台破千的强势,源自大消费行业的霸道

(数据来源:wind,2015.01.26-2019.06.27,业绩比较基准:沪深300指数*50%+上证国债指数*50%,国联安鑫安灵活配置混合成立于2015.01.26,2015-2018年各年度回报分别为:9.42%,3.35%,11.15%,-28.58%;同期业绩比较基准各年度回报分别为:6.24%,-3.64%,10.86%,-10.68%。)

国联安鑫安灵活配置混合(001007)以消费为配置方向。未来市场消费升级可能将持续下去,行业发展空间巨大,同时优势公司业绩增长稳健。

国联安鑫安灵活配置混合(001007)前十大重仓股

茅台破千的强势,源自大消费行业的霸道

(数据来源:国联安鑫安灵活配置混合型证券投资基金2019年第一季度报告)

基金经理高兰君的投资理念与逻辑:

以研究驱动,获取子行业beta。中观角度作为研究始点,以三年为角度做行业景气度分析,核心配置顺风顺水的子行业,获取行业beta。

精选标的,获取个股alpha。在不同子行业中,每个子行业只选择一只股票为主,获取个股alpha,对个股的集中配置和聚焦会在弱市中防止踩雷,而行业的分散可以让收益持续,板块总会轮动,组合中个股可以轮涨,会使心态更好,避免错过某个板块追涨,尽量少做板块切换。

严控配置比例,风格均衡。价值、成长、周期会在一段时间中较严格按照一定比例配置。

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